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Zara再遭遇嚴厲懲罰

來源: 無時尚中文網 林璧瑩 2019-09-13 10:33

盡管旗艦品牌Zara 的復蘇帶動Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團銷售加速增長,該全球最大服裝零售商的中期盈利仍未能達到市場預期。Inditex SA (ITX.MC) 在周三尾盤下挫最多5.2%至27.11歐元,創過去半年最大跌幅。

按當地匯率計算,Inditex SA 印地紡集團上半財年銷售實現7%的增長,意味著二季度增速比增長5%的一季度顯著提速。中期可比銷售增長率也從去年同期的4%擴大至5%,而且所有地區和品牌概念都取得增長。

管理層同時透露,截至9月8日的三季度首五周整體銷售按當地匯率計算按年上漲8%。該集團維持全年可比銷售增長4%-6%的展望。

銷售加速增長的情況下二季度毛利率反而比去年同期下降20個基點至54.5%,亦遠低于一季度的59.5%。

RBC Capital Markets 加皇資本市場分析師Richard Chamberlain 相信這與歐元走強以及全價銷售勢頭減弱有關。

不過,集團執行主席Pablo Isla 在財報后電話會議接受分析師提問時,表示他們“不喜歡討論季度毛利率”,并強調56.8%的中期毛利率達到了保持穩定的既定目標,更有12個基點的輕微改善。他亦否認公司在常規折扣后有其他額外促銷行為。

在回答分析師毛利率下滑是否與近期的廣告支出增多有關時,Pablo Isla同樣否認了集團的營銷支出增加的錯覺,僅表示,在某個時間,某個地點,營銷支出可能會增多,但是全球范圍內,印地坊的營銷開支占比仍然非常低,公司主要依靠產品質量、門店質量和在線服務質量推動業務。

Inditex SA 印地紡集團上半財年實現凈銷售128.2億歐元,同比增加6.6%,而去年同期該集團錄得2001年上市以來的最低增幅——3%。凈利潤按年上漲9.9%至15.49億歐元,大致符合市場期望。

截至7月31日該集團在全球96個市場設有7,420家門店,較去年同期凈減少兩店,其中高端品牌Massimo Dutti 和面向年輕群體的Stradivarius 門店數量分別凈減少10間和8間,這并未阻止Stradivarius 在上半財年取得領跑另外五大品牌的12.5%的強勁銷售增長。

Inditex SA 印地紡集團在今年3月的年報中宣布整合Zara 和Zara Home 的在線業務,從下周開始Zara Home 產品將入駐Zara 的英國網站,其它市場會陸續跟進。

在績后分析師會議上,Pablo Isla 鼓吹為Zara在線工作室新建的辦公樓,面積達63,000平方米,以及全新旗艦店強調Zara Man和Zara Kids獨立性。他重申集團在2020年為所有品牌的在線市場拓展是全球的目標,但在回答分析師提問時,則拒絕回答季度和中期在線業務表現,僅表示會在年報中體現。

上半財年Zara 以占集團不到四成的門店數量貢獻69.4%的銷售,比重較去年同期的69%進一步提升,凈銷售為88.95億歐元,同比增加7.3%。

Inditex SA (ITX.MC) 周三收報27.5歐元,全日下跌3.9%,把2019年迄今跌幅縮窄至23%,現市值約857億歐元。

(來源:無時尚中文網 林璧瑩)

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